05 现在的位置:首页 > 期刊导读 > 2017 > 05 >

投资现金流敏感性、代理问题与控制人持股效应

【作者】 刘淑莲 吴世飞   

【关键词】 投资现金流敏感性 代理问题

摘要】基于投资现金流敏感性(ICS)视角,研究公司控制人持股的协同与壁垒效应。首先,通过Tobin Q和自由现金流两种标准证实代理问题是ICS产生的主要原因;然后,通过检验ICS与控制人持股份额之间的关系考察控制人持股效应。研究结论显示,ICS随控制人持股份额的增加而呈倒N型的变化趋势,说明控制人持股呈现出区间效应特征:当控制人持股份额在40%以下或50%以上时,呈现协同效应;当控制人持股份额在40%~50%时,呈现壁垒效应。

上一篇:或有事项信息披露、财务重述与企业价值
下一篇:地方政府公共支出行为与半城市化现象——基于21个大中型城市的面板数据分析

版权所有:安徽财经大学 地址:安徽省蚌埠市曹山路962号 邮编:233030 
皖ICP备050122397